你知道嗎？

全球目前共有370艘在役郵輪，同時(shí)還有104艘在建待交付，超過當(dāng)前船隊(duì)的三分之一，郵輪船隊(duì)的總價(jià)值為1636億美元。

黃金10年，郵輪荷載量增長(zhǎng)65%

VV在衡量郵輪的規(guī)模時(shí)，有兩個(gè)重要指標(biāo)。

一個(gè)是GT，即總噸位，也是我們估值中使用的尺度指標(biāo)。另一個(gè)是PAX，即荷載人數(shù)，是一艘郵輪的最大載客量。

全球郵輪船隊(duì)規(guī)模在過去70年，呈指數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。僅過去十年，荷載人數(shù)總量就增長(zhǎng)了65%。

這是近年郵輪出游變得越來越受歡迎的直接結(jié)果。去年，約3000萬人次乘郵輪出游，創(chuàng)下歷史新高。

逾百艘新船待下水，船隊(duì)將擴(kuò)充

未來8年，共有104艘郵輪計(jì)劃交付，其中78艘將在2024年之前投入使用。也就是說，全球郵輪船隊(duì)規(guī)模將在未來3年內(nèi)增長(zhǎng)20%。

預(yù)計(jì)在2021年和2022 年交付的50艘郵輪總市值達(dá)247億美元。

鑒于受新冠肺炎疫情影響，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，交付情況出現(xiàn)重大延誤或者變化，將不足為奇。

Mystic Cruises是2020年唯一簽下新造郵輪訂單的公司，在葡萄牙西海船廠訂購了4艘小型探險(xiǎn)郵輪。

相比之下，2019年的頭4個(gè)月，就有13艘郵輪的新單簽訂，包括總噸位最高的郵輪，大西洋造船廠35號(hào)船，23.1萬噸，市值超過11億美元。

復(fù)工遲緩，郵輪活動(dòng)下跌近半

年初以來，郵輪活動(dòng)下降了近50%。這樣的大幅下降在郵輪業(yè)前所未有，與去年同期相比，當(dāng)時(shí)的下降幅度從未曾超過10%。

VV預(yù)計(jì)當(dāng)前的低迷還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，直到市場(chǎng)恢復(fù)正常運(yùn)作。

然而，郵輪運(yùn)營(yíng)商仍在推遲復(fù)工，一些船只甚至計(jì)劃在10月才返回市場(chǎng)。

疫情陰影，引發(fā)資產(chǎn)估值走低

與郵輪活動(dòng)一樣，今年以來，郵輪資產(chǎn)價(jià)值也一路下跌。

今年1月1日，一艘超大型郵輪掛牌出售，估值略高于10億美元。而現(xiàn)在該船的估值已下降了4.3%，至9.94億美元。

受影響最嚴(yán)重的是2010年建造的超大型郵輪，資產(chǎn)價(jià)值下降了8%。而全球郵輪船隊(duì)資產(chǎn)總價(jià)值下降了60多億美元，降幅為4%。

伴隨著船只閑置、成本上升以及資產(chǎn)價(jià)值縮水，許多大型郵輪公司已申請(qǐng)了數(shù)十億美元的貸款，以維持接下來幾個(gè)月中的運(yùn)轉(zhuǎn)。

預(yù)期向好，謹(jǐn)防供過于求

VesselsValue的數(shù)據(jù)顯示了郵輪行業(yè)經(jīng)歷的全球性指數(shù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這個(gè)正增長(zhǎng)應(yīng)該可以保持。

但在新冠肺炎疫情期間，沒有新訂單，目前一些造船項(xiàng)目也在推遲。因此，郵輪船隊(duì)規(guī)模的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將放緩，這反映了當(dāng)前缺乏實(shí)際需求以及郵輪活動(dòng)低迷的現(xiàn)狀。

由于未來幾年仍存有大量新船預(yù)期交付，市場(chǎng)應(yīng)注意確保防止在沒有足夠需求增量的情況下，陷入供過于求的狀態(tài)。

總之，郵輪行業(yè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)預(yù)期趨向積極。同時(shí)也有跡象表明，為了保證供需平衡， 一些必要的調(diào)整也在實(shí)施中。

VV的郵輪估值方法，充分利用了郵輪的活動(dòng)和荷載力數(shù)據(jù)，可以有效地衡量和追蹤這些市場(chǎng)變化。