海南海峽航運(yùn)股份有限公司（以下簡稱“海峽股份”）是國內(nèi)A股上市航運(yùn)企業(yè)。公司成立于2002年12月6日，2009年12月16日公司股票在深圳證券交易所掛牌上市，公司總股本共計(jì)4.26億股。
目前公司主營業(yè)務(wù)為以海南省為中心的南?？蜐L運(yùn)輸業(yè)務(wù)，截至2019年第三季度，公司總資產(chǎn)達(dá)39.6億元。
No.1客滾運(yùn)輸市場現(xiàn)狀
客滾運(yùn)輸是水運(yùn)行業(yè)中的一個(gè)分支，在沿海以及川江等區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有重要地位，它的發(fā)展可以推動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)旅游業(yè)的繁榮。
客滾市場一般來說還受到造船市場、船價(jià)走勢(shì)、市場參與者等因素的影響。
多年來，瓊州海峽客滾運(yùn)輸市場發(fā)展一直保持穩(wěn)定，在新的政策推動(dòng)下，瓊州海峽大通道將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
根據(jù)海峽股份公告，由于人們生活水平普遍提高，過去的消費(fèi)模式已經(jīng)不適用于現(xiàn)代的生活，人們出行的核心需求轉(zhuǎn)化為便捷、舒適；同時(shí)運(yùn)輸效率提升的要求使得運(yùn)輸車輛也在向著大型化、重型化發(fā)展。
南?？蜐L運(yùn)輸市場封閉式、艏艉跳板型、快速大型化、抗風(fēng)能力強(qiáng)、內(nèi)部客運(yùn)設(shè)施配置高的客滾船正在逐步取代現(xiàn)有的老舊船舶，客滾船舶將朝著大型安全化、快速化、旅游化的方向發(fā)展。
No.2海峽股份基本情況
海峽股份由海南港航控股有限公司、深圳市鹽田港股份有限公司等5位股東于2002年發(fā)起設(shè)立。
2018年10月29日，根據(jù)海南省人民政府決策部署：公司實(shí)際控制人為?？谑袊Y委，它將所持公司控股股東港航控股85.12%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至海南省國資委。經(jīng)過這次無償劃轉(zhuǎn)，公司的控股股東保持不變，仍為港航控股，但公司的實(shí)際控制人將由海口市國資委變更為海南省國資委。
2019年5月16日，公司實(shí)際控制人海南省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)將所持港航控股45%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司下屬全資子公司海南中遠(yuǎn)海運(yùn)投資有限公司。
目前海南港航控股有限公司是公司控股股東，占總股比的58.53 %。
船舶優(yōu)勢(shì)是海峽股份核心競爭因素之一。
海峽股份目前擁有18艘客滾船，由于公司的主要經(jīng)營航線為海安航線，所以公司主營業(yè)務(wù)海安航線中配船最多，為15艘，在這15艘客滾船舶中，有8艘船舶均配置二層小汽車艙、大型裝車甲板等。該類船舶由于能極大地提高單航次裝載量和單航次經(jīng)濟(jì)效益，因此備受青睞。
海峽股份目前主營業(yè)務(wù)為船舶運(yùn)輸和輪渡港口服務(wù)，其中船舶運(yùn)輸占比較大。由圖1可知，按照產(chǎn)品類型分類，海安航線在公司總收入中占比最高，為公司的核心業(yè)務(wù)，其次為港口服務(wù)業(yè)務(wù)（以下所提及年度數(shù)據(jù)，如無說明，2019年的最新數(shù)據(jù)均截止到2019年6月30日）。
圖1 海峽股份收入比例圖（2015年-2019年1-6月）
數(shù)據(jù)來源：海峽股份官網(wǎng)
圖2顯示，公司的主營航線毛利率一直保持穩(wěn)定，由此可見公司近年來并未在主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整。
圖2 海峽股份相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率圖（2015-2019年1-6月）
數(shù)據(jù)來源：金融界個(gè)股行情海峽股份
其中主要業(yè)務(wù)經(jīng)營情況如下。
海安航線
南?？蜐L運(yùn)輸?shù)母偁幹饕w現(xiàn)在?？谥梁０埠骄€，目前經(jīng)營該航線的企業(yè)仍然為7家。
由于瓊州海峽客滾運(yùn)輸市場一直保持持續(xù)穩(wěn)定增長，各船公司在過去幾年都進(jìn)行了運(yùn)力更新，未來幾年老舊的客滾船舶將全部被淘汰。
2018年-2019年公司更新投入4艘新船，該航線總體運(yùn)力規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，將加劇?？谥梁０埠骄€的競爭態(tài)勢(shì)，公司2014-2015年投入9艘新船的運(yùn)力優(yōu)勢(shì)已削弱；
另外火車輪渡憑借大型船舶和“港航一體”的優(yōu)勢(shì)，市場份額相對(duì)穩(wěn)定，近兩年又申報(bào)建設(shè)新的大型停車場和一個(gè)維修臨時(shí)應(yīng)急泊位，公司的最大競爭者又提高了潛在的競爭力。
海安航線2019年上半年主營收入45121.34萬元，占總營業(yè)收入的69.45%；主營成本為22345.29萬元，占總成本的比例為61.36%；利潤比例達(dá)到79.75%；毛利率為50.48%。
圖3 海峽股份2019年半年度業(yè)務(wù)收入占比圖
數(shù)據(jù)來源：海峽股份年報(bào)
由上圖可見，業(yè)務(wù)占比最高的海安航線為公司最重要的航線。
圖4 海峽股份海安航線相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（2015-2019年1-6月）
數(shù)據(jù)來源：海峽股份年報(bào)
西沙航線
在西沙旅游航線上，公司于2017年3月投入新造的大型客滾游輪“長樂公主”輪運(yùn)營，運(yùn)營已經(jīng)趨于成熟。
但該航線涉及的南海諸島的開發(fā)處于初級(jí)階段，各方面設(shè)施不完善，旅游及相關(guān)輔助設(shè)施缺乏，客運(yùn)市場仍處于培育階段；同時(shí)，由于營銷成本高、旅游產(chǎn)品單一等因素影響，西沙航線經(jīng)營壓力較大。
2017年3月公司新造“長樂公主”輪投入營運(yùn)，業(yè)務(wù)量和收入有明顯的增長，減少了虧損。
西沙航線2019年上半年主營收入5343.74萬元，占總營業(yè)收入的8.22%；主營成本為4326.15萬元，占總成本的比例為11.88%；利潤比例達(dá)到3.56%；毛利率為19.04%。西沙航線2015年至2019年1-6月份發(fā)展情況如下圖5所示。
圖5 海峽股份西沙航線相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（2015-2019年1-6月）
數(shù)據(jù)來源：海峽股份年報(bào)
北海航線
2018年公司新投入船舶“棋子灣”輪替代“椰城二號(hào)”營運(yùn)，客運(yùn)量明顯增長，但由于在北海?？康拇a頭無法滿足該船的裝卸車輛要求，僅能裝載乘客，運(yùn)能無法充分發(fā)揮，因此該航線的車運(yùn)量下降。
2019年上半年該航線主營收入1529.71萬元，占總營業(yè)收入的2.35%；主營成本為2659.76萬元，占總成本的比例為7.30%；利潤比例達(dá)到7.30%。
圖6 海峽股份北海航線相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（2015-2019年1-6月）
數(shù)據(jù)來源：海峽股份年報(bào)
港口服務(wù)
得益于瓊州海峽客滾運(yùn)輸市場穩(wěn)定增長，港口業(yè)務(wù)量保持增長態(tài) 勢(shì)。2019年上半年該項(xiàng)主營收入20798.92萬元，占總營業(yè)收入的19.82%；主營成本為12321.13萬元，占總成本的比例為19.25%%；利潤比例達(dá)到20.71%。
公司計(jì)劃在2019年后優(yōu)化各航線營運(yùn)模式。
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利用港航一體化的條件，通過信息化技術(shù)的升級(jí)，進(jìn)一步提高港口和船舶協(xié)調(diào)作業(yè)效率，提高生產(chǎn)組織管理水平，促進(jìn)主營核心業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。2019年將完成生產(chǎn)系統(tǒng)升級(jí)，與輪渡運(yùn)營相配套的調(diào)度管理和生產(chǎn)組織管理提升，推動(dòng)?？谥梁０埠骄€班輪試運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)“定船舶、定碼頭、定班期”。
再以班輪運(yùn)營為基礎(chǔ)，通過數(shù)據(jù)分析，找到港口車流和車型以及客流在不同時(shí)間段的分布情況，合理調(diào)配相應(yīng)船型，提高船舶滿載率，提高單航次收入，降低營運(yùn)成本。
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推動(dòng)北海國際客運(yùn)碼頭拓寬航道，滿足“棋子灣”輪載車情況下的安全通航標(biāo)準(zhǔn)；研究北海線市場化運(yùn)營，與北海國際客運(yùn)碼頭所屬的公司進(jìn)行深度合作，轉(zhuǎn)型升級(jí)服務(wù)產(chǎn)品，提高營銷力度。
三亞至西沙航線
梳理現(xiàn)有西沙經(jīng)營模式，對(duì)海洋旅游業(yè)務(wù)進(jìn)行研究，探索并優(yōu)化西沙航線運(yùn)營模式。融合西沙旅游和郵輪先進(jìn)的管理理念，實(shí)現(xiàn)西沙航線營運(yùn)持續(xù)增收減虧的目標(biāo)。
海峽股份近年來積極推進(jìn)港航資源整合和客滾運(yùn)輸方式升級(jí)，建設(shè)和完善互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)平臺(tái)，提高港口和船舶的集疏運(yùn)效率和提升瓊州海峽客滾服務(wù)質(zhì)量；同時(shí)加強(qiáng)西沙旅游航線等項(xiàng)目的管理、營銷；開展新航線的前期準(zhǔn)備工作；擇機(jī)介入臨海物流等臨海產(chǎn)業(yè)，延伸主業(yè)鏈條，豐富商業(yè)和盈利模式，培育新的利潤增長點(diǎn)，預(yù)計(jì)將迎來新的發(fā)展。
本文由中國港口網(wǎng)m.ayhinim.com特約
上海海事大學(xué)郭佳君、周鑫、沙梅獨(dú)家提供
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