夏深秋至、繁花似錦，經(jīng)歷萬物勃興、生機盎然之后，收獲的時刻已悄然而至。
江蘇蘇州，在太倉揚子江海裝基地中，伴隨著一聲聲飽含祝福的汽笛鳴響，由江蘇揚子江船業(yè)打造，國銀租賃首席財務官馮倩女士命名的“CLRhineRiver”20.8萬噸級散貨船于今年6月正式啟租，并順利交付給承租方嘉吉國際。
隨著海事金融發(fā)展走向新階段，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合趨勢日漸增強，金融租賃公司通過與船舶、海工制造等企業(yè)開展合作，已成為航運的深度參與者。
好事成雙，捷報頻傳。由天津新港船舶重工為國銀租賃建造的8.2萬載重噸散貨船1號船“北部灣南寧”也隨后在7月順利交付。9月25日，國銀租賃向江蘇揚子江船業(yè)訂購的20.8萬噸散貨船“CLVolgaRiver”完成交付順利啟航。
建造一艘優(yōu)質的船舶，就必須要有好的工匠，因此船舶制造依賴著船舶制造產(chǎn)業(yè)。進入21世紀后，隨著航運金融的興起與發(fā)展，船舶制造業(yè)擁有了更為豐富的內(nèi)涵。作為關系著水上交通、海洋開發(fā)和國防建設的綜合性產(chǎn)業(yè)，船舶制造具有勞動、資金、技術密集型的特點，對促進勞動力就業(yè)、發(fā)展出口貿(mào)易和保障海防安全意義重大。
航運市場復蘇緩慢、直面船舶融資痛點
眾所周知，船舶制造受航運市場影響較大。近年來，全球航運業(yè)逐漸走出低迷，市場復蘇緩慢。船舶制造也一直面臨著產(chǎn)能過剩、融資難、融資貴等發(fā)展痛點。
全球航運市場在2008年金融危機時遭遇重創(chuàng)，運力嚴重過剩、運費急速下降，轉眼距今已有11年?？v觀全球的航運市場，歷經(jīng)繁華，走過危機，如今在緩慢的復蘇過程中也走到了十字路口。
在國銀租賃看來，金融危機后受老舊船加速拆解、新船訂單持續(xù)處于低位等因素影響，航運市場供需關系漸趨平衡。今年下半年，受益于鐵礦石大量出貨，BDI升至過去六年最高水平。此外，新環(huán)保規(guī)范對有效運力的抑制改善了供需關系，多重因素利好運費。長期看來，全球經(jīng)濟的不確定性給未來航運市場仍帶來了不確定性。預計市場波動仍將劇烈，對未來幾年航運市場整體保持謹慎樂觀。
一直以來，作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，融資難、融資貴都是航運業(yè)不能回避的痛點之一，其健康發(fā)展始終離不開多元化的融資渠道和充足的資金支持。
早前，銀行信貸是船舶融資的主要渠道，但從金融危機后開始出現(xiàn)萎縮。如今，航運市場環(huán)保壓力增大，創(chuàng)新技術頻出，波動的航運形勢也使得船舶融資出現(xiàn)緊縮之勢。
船舶融資之所以長期被視為是航運業(yè)發(fā)展的“攔路虎”，一方面是航運市場遲遲走不出低迷困境、船舶需求有限、船價在低位徘徊，導致銀行為控制風險對船企限制貸款；另外一方面也因為船企自身長期融資壓力大，資產(chǎn)負債率高，現(xiàn)金流緊張。債務融資雖可解燃眉之急，但仍是杯水車薪。特別是在傳統(tǒng)銀行信貸模式下，船企用于抵押的資產(chǎn)多為岸線、土地、廠房和設備等，一般只能用于造船。而船舶殘值受市場情況影響大，船舶資產(chǎn)變現(xiàn)有較多影響因素。在當前供給側結構性改革“去產(chǎn)能”的大環(huán)境下，船企抵押資產(chǎn)也難以進行再利用。
具有“融資+融物”雙重屬性的租賃作為資產(chǎn)管理的工具之一，很大程度上可以有效緩解上述融資難點。
發(fā)揮專業(yè)管理能力、合理運用經(jīng)營策略
從古至今，船舶都承載著華夏民族勇往直前、迎難而上的精神。
國銀租賃作為國際航運市場的重要參與者，盡管近些年受到國際航運市場持續(xù)震蕩低迷的嚴峻挑戰(zhàn)，但憑借強大的資金實力、恰當?shù)耐顿Y時機以及專業(yè)的船舶運營管理能力，直面航運融資痛點，持續(xù)叩響航運業(yè)的大門，其船舶租賃業(yè)務取得了穩(wěn)步上升的好成績。
從財報來看，截至2019年6月末，國銀租賃存量管理的船舶共計68艘，其中散貨船44艘，集裝箱船14艘，郵輪5艘，液化天然氣船2艘，挖泥船2艘，液化石油氣船1艘。
可以看到，在全球范圍內(nèi)，以國銀租賃為代表的中國金融租賃公司發(fā)展勢頭強勁，已開始滿足各類中小船東、甚至部分頂級船東的融資需求。某希臘船舶咨詢機構負責人曾直言，中國租賃公司的數(shù)量大幅增長，其融資成本已降至與銀行相當，甚至更低。
專業(yè)的船舶運營管理能夠想企業(yè)之所想，通過合理的租賃服務幫助船企更好地參與市場。比如，在船舶租賃業(yè)務中，出租人采用期租的方式出租船舶，自己通過聘用專業(yè)船舶管理公司來控制船舶管理，一方面有助于船舶獲得恰當?shù)木S護保養(yǎng)，從而保證未來船舶殘值不會因維護保養(yǎng)不足而大幅降低；另一方面，如果承租人出現(xiàn)違約，出租人則可以通過船舶管理公司加強對船舶地控制，有利于船舶的回收。
在市場整體處于低迷時向全球提供船舶租賃服務其實并不容易，一方面在波谷期要合理運用經(jīng)營策略，把握市場周期，才能實現(xiàn)逆勢增長。另一方面，因租賃周期較長，在選擇船舶時，更要具前瞻性和靈活性，才能有效抵御風險。
面對航運這一高危的市場，船舶租賃把握恰當?shù)耐顿Y時機以及合理的經(jīng)營策略才是制勝之道。
從國銀租賃船舶業(yè)務的發(fā)展策略來看可窺見一斑：秉持審慎理念，把握市場機遇，聚焦重點船型、重點客戶。一是提升船舶經(jīng)營性租賃資產(chǎn)規(guī)模，建立有別于傳統(tǒng)船舶融資租賃業(yè)務要求的發(fā)展策略，樹立以資產(chǎn)價值和資產(chǎn)流通性為核心的發(fā)展思路，打造為船舶業(yè)務的主要利潤來源和領先租賃同業(yè)的競爭優(yōu)勢；二是深耕船舶融資租賃戰(zhàn)略客戶，以合理盈利要求實現(xiàn)規(guī)模快速發(fā)展，成為船舶租賃業(yè)務扎實的安全墊和基石，在市場不利時期確保船舶業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。
精準把握市場脈搏、敏銳捕捉投資機遇
在航運市場的投資中，最主要的難點一直是何時進入與退出市場。機會稍縱即逝。
國銀租賃精準把握市場脈搏，抓住市場時機，在低位加速投資市場流通性好的散貨船，選擇國內(nèi)及國際一流的承租人為合作伙伴，既保證了波谷期船舶資產(chǎn)的安全性和合理的回報率，也為未來波峰期船舶資產(chǎn)出售獲利打下了基礎。
“開展船舶租賃業(yè)務，最核心的著眼點應是船舶資產(chǎn)的價值。在市場高位投資船舶的風險永遠比市場低位大?！眹y租賃船舶業(yè)務相關負責人認為，目前全球航運市場處于復蘇前期，尚未全面復蘇，此時船舶資產(chǎn)價格也處于相對低位，而復蘇前期的運費水平也能夠給價格低位購入的船舶一個適當?shù)幕貓?，正是船舶投資相對的最佳時期。
自2008年開始開展船舶及其相關資產(chǎn)的租賃業(yè)務以來，國銀租賃就策略性地選擇有較大市場需求且盈利能力較強的船型。從數(shù)據(jù)可以看出，目前國銀租賃的船舶經(jīng)營性租賃項目主要船型就是干散貨船。
“開展船舶租賃業(yè)務，不僅需要強大的資金實力支持，更需要深刻理解航運市場，避免在錯誤時期投資錯誤船型。只有把金融和航運相結合，才能做好船舶租賃業(yè)務?！鄙鲜鋈耸繌娬{(diào)。
實踐證明，專注于特色優(yōu)勢船型，在船舶管理、船舶設備、船員配置等方面的成本更加可控。租賃公司在船舶租賃的專業(yè)運營優(yōu)勢才能更精準、有效地發(fā)揮出來。
值得關注的是，國銀租賃近兩年也加大了船舶經(jīng)營性租賃業(yè)務開拓力度，開展了一批采用指數(shù)掛鉤形式租約的散貨船經(jīng)營性租賃項目。
據(jù)了解，租約采用指數(shù)掛鉤形式即意味著這些項目將直接面對市場波動風險。干散貨市場受宏觀經(jīng)濟、季節(jié)性因素及突發(fā)性因素等綜合影響，波動劇烈。例如今年上半年，隨著巴西淡水河谷潰壩等事件影響，BDI持續(xù)走低至500點。而在事故性短期因素的影響逐步修復后，前期被抑制的出貨釋放出來，下半年運費市場屢創(chuàng)新高。采用指數(shù)掛鉤租約，如沒有相應的平抑市場波動手段，則很難有效防范市場劇烈波動風險。
國銀租賃在開發(fā)指數(shù)掛鉤型項目的同時，即采用了保底租金、運費期貨鎖定等一系列風險防范措施。例如在2018年三季度市場高點時，國銀租賃利用運費期貨工具鎖定了一批船的租金，使得其船舶經(jīng)營性租賃業(yè)務在2019年春節(jié)前后市場大幅下滑的情況下仍然獲得盈利。
把握業(yè)務拓展時機、主動作為成績亮眼
未雨綢繆、防患未然。面對市場風險，主動出擊才能獲得先機。
夯實基礎、把握時機。面對市場機遇，主動作為才能贏得未來。
在船舶租賃業(yè)務方面取得的成績，也是國銀租賃多措并舉、開拓創(chuàng)新，服務國家重大戰(zhàn)略，堅持深耕航空航天、基礎設施、工程機械等實體產(chǎn)業(yè)的一個縮影。
一直以來，國銀租賃見證并參與了中國租賃行業(yè)的發(fā)展，經(jīng)歷了數(shù)次行業(yè)經(jīng)濟周期及監(jiān)管變革，在業(yè)務領域探索、產(chǎn)品創(chuàng)新、風險管控、經(jīng)營管理等方面積累了豐富的經(jīng)驗，并始終堅持規(guī)模、質量、效益均衡發(fā)展，通過有規(guī)劃地探索各類業(yè)務領域、持續(xù)推進產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務改進，完善公司治理。
國銀租賃在資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和風險控制方面領先同業(yè)，并形成了核心競爭優(yōu)勢明顯、持續(xù)發(fā)展能力突出的業(yè)務發(fā)展模式。截至2019年6月末，國銀租賃的資產(chǎn)總額達到2401.96億元，利潤率連續(xù)幾年穩(wěn)健增長。
國銀租賃積極并堅持與優(yōu)質客戶合作。如航空領域的空客、波音及歐洲、中國及亞太重要航空公司等；車輛與工程機械領域的三一、徐工、北汽集團等；船舶領域的奧登道夫、嘉吉、蘇美達、沙鋼以及北港航運等。得益于持續(xù)拓展的客戶合作體系，國銀租賃的飛機租賃、基礎設施租賃、工程機械等業(yè)務均取得了亮眼的成績。
國銀租賃的船舶租賃發(fā)展歷程表明，在成為國際一流船舶租賃公司的道路上，既要懂得發(fā)揚中國特色，又要具備國際視野；既要有專業(yè)的人才隊伍，又要有充足的資金實力支持，充分了解市場動向，學習先進經(jīng)驗并具備自我創(chuàng)新能力，嚴控風險、堅守底線，要讓客戶和合作伙伴有充分的信心和信任感，才能乘風破浪，駛向更廣闊的遠方。
